2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)管》第七章答疑精華：平價(jià)定理

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來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯： 2017/05/10 16:32:59　字體：大小

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2017年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考火熱進(jìn)行中，您是否還在為遇到難題不能夠及時(shí)解答而感到苦惱？為方便學(xué)員備考，網(wǎng)校從答疑板中整理了部分答疑精華。當(dāng)然，如果學(xué)習(xí)中遇到問題，您可以到所報(bào)課程的答疑板進(jìn)行提問，網(wǎng)校老師會(huì)及時(shí)問您解答！

提問：怎么理解平價(jià)定理？

【答復(fù)】平價(jià)定理的原理是：在套利驅(qū)動(dòng)的均衡狀態(tài)下，購(gòu)買一股看漲期權(quán)、賣空1股股票、拋出1股看跌期權(quán)、借入資金購(gòu)買1股股票的投資組合的收益應(yīng)該為0 。進(jìn)行了這樣的組合時(shí)投資人的投資成本正好為0，即投資時(shí)投資人沒有掏一分錢，即投資額為0，因此其在期權(quán)到期時(shí)組合的凈收入為0 ，這樣的話市場(chǎng)才能均衡，否則如果不投資一分錢，反而能獲利，則所有的投資人都會(huì)進(jìn)行這樣的操作了。根據(jù)上面的原理，則看跌期權(quán)價(jià)格－看漲期權(quán)價(jià)格＋標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值＝0 。即看漲期權(quán)價(jià)格－看跌期權(quán)價(jià)值＝標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)值。

如果您也對(duì)以上知識(shí)點(diǎn)有疑惑，建議您結(jié)合課程、輔導(dǎo)書再做進(jìn)一步的理解，該知識(shí)點(diǎn)屬于注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》第七章期權(quán)價(jià)值評(píng)估的內(nèi)容。關(guān)于備考中遇到的問題，還可以去網(wǎng)校論壇與各位學(xué)友討論，期待您的參與！

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