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2017證券從業(yè)《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》答疑精華：財(cái)務(wù)杠桿作用
2017年證券從業(yè)資格考試備考已經(jīng)拉開(kāi)帷幕，為幫助考生們高效備考，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校特從答疑板中精選出學(xué)員普遍出現(xiàn)的問(wèn)題，進(jìn)行答疑。以下是金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)“證券市場(chǎng)主體”提出“財(cái)務(wù)杠桿作用”相關(guān)問(wèn)題及解答，希望對(duì)大家有幫助！
知識(shí)點(diǎn)：債權(quán)融資特點(diǎn)
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優(yōu)點(diǎn) |
（1）債券融資具有避稅作用； |
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缺點(diǎn) |
（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高； |
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詳細(xì)問(wèn)題描述： 老師您好，為什么債券融資具有財(cái)務(wù)杠桿作用 答疑老師回復(fù)： 認(rèn)為財(cái)務(wù)杠桿是指在籌資中適當(dāng)舉債，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)給企業(yè)帶來(lái)額外收益。如果負(fù)債經(jīng)營(yíng)使得企業(yè)每股利潤(rùn)上升，便稱(chēng)為正財(cái)務(wù)杠桿；如果使得企業(yè)每股利潤(rùn)下降，通常稱(chēng)為負(fù)財(cái)務(wù)杠桿。顯而易見(jiàn)，在這種定義中，財(cái)務(wù)杠桿強(qiáng)調(diào)的是通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)而引起的結(jié)果。也就是企業(yè)負(fù)債對(duì)經(jīng)營(yíng)成果具有放大作用。 企業(yè)發(fā)行債券除了按事先確定的票面利率支付利息外（衍生品種除外），其余的經(jīng)營(yíng)成果將為原來(lái)的股東所分享。如果納稅付息前利潤(rùn)率高于利率，負(fù)債經(jīng)營(yíng)就可以增加稅后利潤(rùn)，從而形成財(cái)富從債權(quán)人到股東之間的轉(zhuǎn)移，使股東收益增加。 感謝您對(duì)網(wǎng)校的支持！ |
注：本文原創(chuàng)于正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校（http://sinada.com.cn），轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處！
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