親愛的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問題答復(fù)如下：
教材中的“收購”通常指的是通過購買股份來取得對目標(biāo)公司的控制權(quán)。雖然股權(quán)比例是一個(gè)重要的參考指標(biāo)，但關(guān)鍵在于是否能夠?qū)嶋H控制公司。收購與權(quán)益變動披露制度緊密相關(guān)。當(dāng)投資者或其一致行動人持有的某上市公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份達(dá)到5%時(shí)，需要進(jìn)行公告，并且在之后每增加或減少1%，都需要繼續(xù)履行信息披露義務(wù)。因此，即使只取得4%的股份但成為控股股東的情況，在實(shí)際操作中是不太可能發(fā)生的，因?yàn)橐坏┏止杀壤|及5%紅線就需要公開披露。收購與強(qiáng)制要約收購的關(guān)系在于：當(dāng)某投資者通過證券交易所的證券交易，持有或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份達(dá)到30%時(shí)，繼續(xù)進(jìn)行收購的，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司的所有股東發(fā)出收購該公司全部或部分股份的要約。即使最終不具有控制權(quán)（如存在更大的52%股東），這種行為仍然屬于強(qiáng)制要約收購。如果以取得控制權(quán)為標(biāo)準(zhǔn)判斷是否構(gòu)成“收購”，那么確實(shí)，在沒有達(dá)到控制權(quán)的情況下，無論持股比例多少都不視為正式意義上的“收購”。因此，如果沒有形成實(shí)際控制，則不會觸發(fā)18個(gè)月限售期的規(guī)定。
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