親愛的學員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問題答復如下：

第6年股利/（1+報酬率），意思是：把第6年股利折現(xiàn)1期到第五年年末。

第7年的股利/（必要報酬率-固定增長率）/（1+必要報酬率），意思是將第7年及以后的股利折現(xiàn)到第五年年末。

祝您學習愉快！