同學，你好 比較復雜的 基本的公式是： 債券價格＝（債券面值＋面值＊票面利率＊期數）／（1＋內含報酬率）^債券期限 轉換下，內含報酬率＝（（債券面值＋面值＊票面利率＊期數）／轉股價格）^(1/債券期限） 同學可以比較下，單項指標變動對內含報酬率的影響： 1、債券轉股價格、票面利率既定的情況下。假設兩只債券，轉股價都是100，面值100，票面利率都是5％，一個期限3年，一個期限5年， 3年期的內含報酬率：100＝（100＋100＊5％＊3）／（1＋X）^3，X＝4.769% 5年期的內含報酬率：100＝（100＋100＊5％＊5）／（1＋X）^5，X＝4.564% 結論：期限越長，內含報酬率越低； 2、從公式可以看到，其他指標不變的情況下，票面利率是分子組成，分子越大，數值越大，內涵報酬率約大； 3、從公式可以看到，其他指標不變的情況下，轉股價格是分母，分母越大，數值越小，內含報酬率越小。 4、轉換比率＝面值/轉股價格，轉換比率和轉股價格成反比，負負得正，也就和內含報酬率成正比。