您好，不矛盾。1.從整體出發(fā)，無稅時(shí)債務(wù)無抵稅作用，企業(yè)價(jià)值和加權(quán)平均資本成本不受資本結(jié)構(gòu)影響；2.聚焦權(quán)益資本，財(cái)務(wù)杠桿提高使股東風(fēng)險(xiǎn)變大，權(quán)益資本成本上升，但因債務(wù)資本成本低及權(quán)重等因素綜合作用，加權(quán)平均資本成本不變，企業(yè)價(jià)值不變。

這是啥邏輯，感覺怎么說怎么是，還是不理解

?您好，1.沒企業(yè)所得稅時(shí)，公司賺的錢固定，借債沒抵稅好處，公司價(jià)值、加權(quán)平均資本成本不受借債多少（資本結(jié)構(gòu)）影響 。 2.公司借錢多了（財(cái)務(wù)杠桿提高） ，欠的債多，還不上的風(fēng)險(xiǎn)就大，股東擔(dān)心拿不回錢，就會(huì)要求更高的回報(bào)，所以股東投錢要求的回報(bào)率（權(quán)益資本成本）就變高了。 3.雖然股東要求的回報(bào)率高了，但是借的錢利息低呀，把借的錢和股東投的錢合起來算個(gè)平均回報(bào)率（加權(quán)平均資本成本），高的和低的一綜合，這個(gè)平均回報(bào)率還是不變的，公司價(jià)值也就不受影響，所以2個(gè)結(jié)論不矛盾。

此消彼長(zhǎng)，謝謝

對(duì)對(duì)，您好厲害，抓重點(diǎn)