2012注會《財務成本管理》知識點預習：通貨膨脹的處置

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2011/12/07 09:28:55　字體：大小

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第八章資本預算

　　知識點十六、通貨膨脹的處置——兩個公式、一個原則

　　通貨膨脹是指在一定時期內(nèi)，物價水平持續(xù)、普遍上漲的經(jīng)濟現(xiàn)象。通貨膨脹會導致貨幣購買力下降，從而影響項目投資價值。通貨膨脹對資本預算的影響表現(xiàn)在兩個方面：一是影響現(xiàn)金流量的估計，二是影響資本成本的估計。

　　一、相關概念及其關系

實際現(xiàn)金流量	如果企業(yè)對未來現(xiàn)金流量的預測是基于預算年度的價格水平，并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現(xiàn)金流量稱為實際現(xiàn)金流量	兩者的關系為：式中：n——相對于基期的期數(shù) 【提示】類似于已知現(xiàn)值求終值
名義現(xiàn)金流量	包含了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量，稱為名義現(xiàn)金流量	兩者的關系為：式中：n——相對于基期的期數(shù) 【提示】類似于已知現(xiàn)值求終值
實際資本成本	排除了通貨膨脹的資本成本	兩者關系可表述如下式： 1＋r_名義＝（1＋r_實際）（1＋通貨膨脹率）【公式說明】現(xiàn)值為P，名義資本成本為r_名義r，終值＝P（1＋r_名義）ⁿ 實際資本成本為r_實際，終值＝P（1＋r_實際）ⁿ（1＋通貨膨脹率）ⁿ 終值相等，即可得出上式?！?/td>
名義資本成本	包含了通貨膨脹的資本成本