固定成本對(duì)三種杠桿的影響有哪些方面

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯： 2025/07/18 18:42:33　　字體：大小

選課中心

實(shí)務(wù)會(huì)員買一送一

選課中心

資料專區(qū)

需要的都在這里

資料專區(qū)

課程試聽

搶先體驗(yàn)

課程試聽

高薪就業(yè)

從零基礎(chǔ)到經(jīng)理

高薪就業(yè)

固定成本對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿的影響

在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理中，經(jīng)營(yíng)杠桿反映了銷售額變動(dòng)對(duì)息稅前利潤(rùn)（EBIT）的影響程度。

公式表示為：EBIT = (P - V) × Q - F，其中P為單價(jià)，V為單位變動(dòng)成本，Q為銷售量，F(xiàn)為固定成本。當(dāng)固定成本(F)較高時(shí)，即使銷售量(Q)略有增加，也能顯著提升EBIT。這是因?yàn)楣潭ǔ杀驹谝欢ǚ秶鷥?nèi)不隨產(chǎn)量變化而變化，因此，較高的固定成本使得企業(yè)在銷量上升時(shí)能獲得更大的邊際貢獻(xiàn)。
然而，高固定成本也意味著風(fēng)險(xiǎn)增大，一旦銷售量下降，企業(yè)將面臨更大的虧損壓力。因此，合理控制和管理固定成本對(duì)于優(yōu)化經(jīng)營(yíng)杠桿至關(guān)重要。

固定成本對(duì)財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿的影響

財(cái)務(wù)杠桿衡量的是債務(wù)融資對(duì)企業(yè)每股收益（EPS）的影響，其核心公式為：EPS = (EBIT - I) × (1 - T) / N，其中I為利息費(fèi)用，T為稅率，N為流通股數(shù)。固定成本通過影響EBIT間接作用于財(cái)務(wù)杠桿。如果企業(yè)擁有較高的固定成本，那么在銷售收入波動(dòng)時(shí)，EBIT的波動(dòng)性也會(huì)增強(qiáng)，從而放大了財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。
總杠桿則是經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿的綜合體現(xiàn)，它揭示了銷售額變化對(duì)每股收益的影響程度?？偢軛U系數(shù)（DTL）= DOL × DFL，其中DOL為經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，DFL為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。由此可見，固定成本不僅直接影響經(jīng)營(yíng)杠桿，還通過影響EBIT間接影響財(cái)務(wù)杠桿，最終共同決定總杠桿水平。