現(xiàn)金流折現(xiàn)分析中將折舊扣除怎么算

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2025/03/12 10:54:49　　字體：大小

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現(xiàn)金流折現(xiàn)分析中將折舊扣除的計算方法

在進行現(xiàn)金流折現(xiàn)分析時，正確處理折舊是確保財務(wù)模型準確性的關(guān)鍵步驟。

折舊作為非現(xiàn)金費用，在計算自由現(xiàn)金流（FCF）時需要特別注意。
具體來說，自由現(xiàn)金流 = 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 - 資本支出。其中，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以通過調(diào)整凈利潤來獲得。公式為：
經(jīng)營現(xiàn)金流 = 凈利潤折舊 - Δ營運資金 Δ其他非現(xiàn)金項目。這里，折舊被加回到凈利潤中，因為它不涉及實際的現(xiàn)金流出。通過這種方式，我們能夠更真實地反映企業(yè)的現(xiàn)金流狀況。

常見問題

如何在不同行業(yè)應(yīng)用現(xiàn)金流折現(xiàn)分析中的折舊扣除？

答：在制造業(yè)中，設(shè)備和廠房的折舊可能占較大比例，因此精確計算折舊對現(xiàn)金流的影響至關(guān)重要。而在服務(wù)業(yè)，由于固定資產(chǎn)較少，折舊的影響相對較小，但仍需考慮無形資產(chǎn)的攤銷。
每個行業(yè)應(yīng)根據(jù)其特定的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和使用年限來調(diào)整折舊策略。

折舊政策的變化會對現(xiàn)金流折現(xiàn)分析產(chǎn)生什么影響？

答：如果公司采用加速折舊法而非直線折舊法，短期內(nèi)會增加折舊費用，從而減少凈利潤，但不會影響現(xiàn)金流。長期來看，這可能導(dǎo)致后期折舊費用減少，進而提高凈利潤和現(xiàn)金流預(yù)測。企業(yè)需評估這種變化對投資者信心及市場估值的潛在影響。

在國際業(yè)務(wù)中，不同國家的折舊規(guī)定如何影響現(xiàn)金流折現(xiàn)分析？

答：各國對于折舊的規(guī)定差異很大，例如某些國家允許更高的折舊率或額外的稅收優(yōu)惠?？鐕驹谶M行現(xiàn)金流折現(xiàn)分析時，必須考慮這些因素，并可能需要調(diào)整其全球財務(wù)策略以優(yōu)化稅務(wù)負擔和現(xiàn)金流管理。

說明：因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整，正保會計網(wǎng)校提供的以上信息僅供參考，如有異議，請考生以官方部門公布的內(nèi)容為準！

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