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銀行從業(yè)《風險管理》第一章第五節(jié)風險管理的數(shù)理基礎六
正保會計網(wǎng)校為了幫助廣大考生充分備考，整理了銀行從業(yè)資格考試知識點供大家參考，希望對廣大考生有所幫助，祝大家學習愉快，夢想成真！
第一章 風險管理基礎
第五節(jié) 風險管理的數(shù)理基礎
根據(jù)投資組合理論，構(gòu)建資產(chǎn)組合即多元化投資能夠降低投資風險。以投資兩種資產(chǎn)為例，假設兩種資產(chǎn)的預期收益率分別為R1和R2，每一種資產(chǎn)的投資權重分別為W1和W2=1-W1，則該資產(chǎn)組合的預期收益率為
Rp=W1 R1+W2 R2
如果這兩種資產(chǎn)的標準差分別為σ1和σ2，兩種資產(chǎn)之間的相關系數(shù)為ρ（刻畫了兩種資產(chǎn)收益率變化的相關性），則該資產(chǎn)組合的標準差為
因為相關系數(shù)-1≤p≤+1，因此根號下的式子有
根據(jù)上述公式可得，當兩種資產(chǎn)之間的收益率變化不完全正相關（即ρ<1）時，該資產(chǎn)組合的整體風險小于各項資產(chǎn)風險的加權之和，揭示了資產(chǎn)組合降低和分散風險的數(shù)理原理。
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