發(fā)行可轉(zhuǎn)債（Convertible Bond）對于公司來說是一種特殊的融資方式，它結(jié)合了債務(wù)和股權(quán)的特性。當(dāng)公司選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)債時(shí)，會對公司的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一系列的影響。

首先，從短期來看，發(fā)行可轉(zhuǎn)債會增加公司的負(fù)債水平。這是因?yàn)椋趥幢晦D(zhuǎn)換成股票之前，它們被視為公司的債務(wù)，這將提高公司的資產(chǎn)負(fù)債率，可能會影響公司的財(cái)務(wù)健康狀況和信用評級。但是，相比于普通債券，可轉(zhuǎn)債的利率通常較低，因此可以減少利息支出，降低融資成本。

其次，從長期來看，如果債券持有人選擇行使轉(zhuǎn)換權(quán)，將債券轉(zhuǎn)換為公司股票，則會增加公司的股本總額，從而稀釋現(xiàn)有股東的所有權(quán)比例。這種股權(quán)稀釋可能會對股價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響，尤其是在大量可轉(zhuǎn)債被同時(shí)轉(zhuǎn)換的情況下。然而，通過這種方式，公司可以將原本需要償還的債務(wù)轉(zhuǎn)化為權(quán)益資本，降低負(fù)債水平，改善資本結(jié)構(gòu)。

此外，發(fā)行可轉(zhuǎn)債還可以為公司提供額外的資金來源，用于擴(kuò)展業(yè)務(wù)、投資新項(xiàng)目或償還現(xiàn)有債務(wù)等目的。這不僅有助于提升公司的資金實(shí)力和市場競爭力，而且還能在一定程度上增強(qiáng)投資者的信心，提高公司在資本市場上的形象。

總之，發(fā)行可轉(zhuǎn)債對公司資本結(jié)構(gòu)的影響是多方面的，既包括負(fù)債水平的變化也涉及股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。公司應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展階段、財(cái)務(wù)狀況及戰(zhàn)略目標(biāo)綜合考慮是否采用這種融資方式，并合理規(guī)劃使用所籌資金以實(shí)現(xiàn)最大效益。