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2016年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》知識(shí)點(diǎn)：資本資產(chǎn)定價(jià)模型
2016年稅務(wù)師備考已經(jīng)拉開帷幕，目前為預(yù)習(xí)階段，大家可以跟著正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校的預(yù)習(xí)班課程提前學(xué)習(xí)。以下是正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校整理分享的稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》的知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)大家的備考有幫助。
知識(shí)點(diǎn)：資本資產(chǎn)定價(jià)模型
1.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的基本原理
資本資產(chǎn)主要指股票資產(chǎn)，而定價(jià)則試圖解釋資本市場(chǎng)如何決定股票收益率，進(jìn)而決定股票價(jià)格。
2.必要收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率
3.資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定了必要收益率的推導(dǎo)公式：
R=Rf＋β×（Rm—Rf）
【注】
①R——某資產(chǎn)的必要收益率；
②β——該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；
③Rf——無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，通常以短期國(guó)債的利率來(lái)近似替代；
④Rm——市場(chǎng)組合收益率，通常用股票價(jià)格指數(shù)收益率的平均值或所有股票的平均收益率來(lái)代替。
⑤（Rm-Rf）——市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬。它反映的是市場(chǎng)作為整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均“容忍”程度，也就是市場(chǎng)整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越是厭惡和回避，要求的補(bǔ)償就越高，因此，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬的數(shù)值就越大。反之，如果市場(chǎng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡和回避不很強(qiáng)烈，則要求的補(bǔ)償就越低，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬就越小。
⑥風(fēng)險(xiǎn)收益率＝β×（Rm—Rf）
注：本文原創(chuàng)于正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校（http://sinada.com.cn），轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處！
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