聯(lián)合杠桿效應(yīng)是指企業(yè)同時(shí)存在固定成本和變動(dòng)成本，當(dāng)企業(yè)銷售量下降時(shí)，固定成本仍需支付，導(dǎo)致單位產(chǎn)品成本增加，從而影響企業(yè)盈利能力。聯(lián)合杠桿系數(shù)高的企業(yè)在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)更容易陷入困境的原因有以下幾點(diǎn)：
1. 固定成本占比高：聯(lián)合杠桿系數(shù)高的企業(yè)固定成本占比較高，一旦銷售量下降，固定成本支出無法降低，導(dǎo)致單位產(chǎn)品成本上升，降低盈利能力。
2. 財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)：高固定成本企業(yè)通常需要借債來支撐業(yè)務(wù)運(yùn)營，一旦經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致銷售下降，企業(yè)盈利能力減弱，債務(wù)償還壓力增加，可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇。
3. 資金流動(dòng)性壓力：經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，企業(yè)可能面臨資金流動(dòng)性壓力，高固定成本企業(yè)更容易出現(xiàn)現(xiàn)金流問題，無法及時(shí)支付債務(wù)和其他應(yīng)付款項(xiàng)。
4. 競爭壓力加?。涸诮?jīng)濟(jì)衰退時(shí)，市場競爭加劇，價(jià)格戰(zhàn)可能使高固定成本企業(yè)難以與競爭對(duì)手抗衡，進(jìn)一步降低盈利能力。

因此，聯(lián)合杠桿系數(shù)高的企業(yè)在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)更容易陷入困境，需要謹(jǐn)慎管理固定成本，加強(qiáng)資金管理，提高經(jīng)營效率，以減少風(fēng)險(xiǎn)并增強(qiáng)抵御經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的能力。