聯(lián)合杠桿系數(shù)是指企業(yè)同時存在固定成本和變動成本，固定成本占總成本比例較高時，聯(lián)合杠桿系數(shù)也較高。聯(lián)合杠桿系數(shù)的變化會對企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生影響，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
1. 盈利波動放大：當(dāng)企業(yè)的銷售量波動較大時，聯(lián)合杠桿系數(shù)較高會導(dǎo)致企業(yè)盈利的波動更加明顯。因為固定成本在總成本中的比重較高，銷售量增加時，固定成本的攤銷比例減少，從而帶來更多的利潤增長；反之，銷售量減少時，固定成本的攤銷比例增加，導(dǎo)致虧損加劇。
2. 盈利穩(wěn)定性下降：高聯(lián)合杠桿系數(shù)使企業(yè)更容易受到市場波動的影響，盈利的穩(wěn)定性下降。在市場需求波動較大的行業(yè)中，企業(yè)若聯(lián)合杠桿系數(shù)較高，則盈利能力會更加不穩(wěn)定。
3. 經(jīng)營風(fēng)險增加：聯(lián)合杠桿系數(shù)較高的企業(yè)在面臨市場變化時，經(jīng)營風(fēng)險更大。因為固定成本無法隨銷售量的變化而靈活調(diào)整，一旦銷售量下降，固定成本將繼續(xù)產(chǎn)生，增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。

綜上所述，聯(lián)合杠桿系數(shù)的變化會對企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生重要影響，企業(yè)需要在經(jīng)營中合理控制固定成本和變動成本的比例，以平衡盈利穩(wěn)定性和風(fēng)險管理的需要。