2014年注會考試《財務(wù)成本管理》知識點：影響資本成本的因素

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2014/01/10 11:38:36　字體：大小

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知識點：影響資本成本的因素

外部因素	利率	市場利率上升，資本成本上升。利率下降，公司資本成本也會下降。
	市場風(fēng)險溢價	根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可以看出，市場風(fēng)險溢價會影響股權(quán)成本。股權(quán)成本上升時，各公司會增加債務(wù)籌資，并推動債務(wù)成本上升。【提示】市場風(fēng)險溢價既影響股權(quán)成本，又影響債務(wù)成本，并且是同方向變化。
	稅率	稅率變化能影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本。
內(nèi)部因素	資本結(jié)構(gòu)	增加債務(wù)的比重，會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險的提高，又會引起債務(wù)成本和股權(quán)成本上升。因此，公司應(yīng)適度負(fù)債，尋求資本成本最小化的資本結(jié)構(gòu)。
	股利政策	根據(jù)股利折現(xiàn)模型，它是決定股權(quán)成本的因素之一。公司改變股利政策，就會引起股權(quán)成本的變化。
	投資政策	公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險。如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險的項目投資，公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險就會提高，并使得資本成本上升。因此，公司投資政策發(fā)生變化對資本成本就會發(fā)生變化。