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2014年注冊會計師考試《財務成本管理》知識點：公司資本成本
為了幫助廣大學員備戰(zhàn)2014年注冊會計師考試，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目知識點，希望能夠提升您的備考效果，祝您學習愉快！
知識點：公司資本成本
| 含義與估算 | 公司的資本成本，是指組成公司資本結構的各種資金來源的成本的組合，也是各種資本要素成本的加權平均數(shù)。 普通股、優(yōu)先股和債務是常見的三種來源。每一種資本來源被稱為一種資本要素。每一種資本要素要求的報酬率被稱為要素成本。 為了估計公司資本成本，需要估計資本的要素成本，然后根據(jù)各種要素所占的百分比，計算出加權平均值。 加權平均資本成本的計算公式為：  式中： WACC——加權平均資本成本； Kj——第j種個別資本成本； Wj——第j種個別資本占全部資本的比重（權數(shù)）； n——表示不同種類的籌資。 |
| 影響因素 | 一個公司資本成本的高低，取決于三個因素： （1）無風險報酬率：是指無風險投資所要求的報酬率。典型的無風險投資的例子就是政府債券投資。 （2）經(jīng)營風險溢價：是指由于公司未來的前景的不確定性導致的要求投資報酬率增加的部分。一些公司的經(jīng)營風險比另一些公司高，投資人對其要求的報酬率也會增加。 （3）財務風險溢價：是指高財務杠桿產(chǎn)生的風險。公司的負債率越高，普通股收益的變動性越大，股東要求的報酬率也就越高。 由于公司所經(jīng)營的業(yè)務不同（經(jīng)營風險不同），資本結構不同（財務風險不同），因此各公司的資本成本不同。 |
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