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中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》綜合：資本成本（05.26）
綜合題
飛騰公司是一個(gè)高成長(zhǎng)的公司，目前每股價(jià)格為22元，每股股利為1.1元，股利預(yù)期增長(zhǎng)率為6%。
公司現(xiàn)在急需籌集資金5500萬元，有以下兩個(gè)備選方案：
方案l：按照目前市價(jià)增發(fā)股票250萬股。
方案2：發(fā)行10年期的可轉(zhuǎn)換債券，每份債券面值為1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次。轉(zhuǎn)換價(jià)格為27.5元；不可贖回期為5年，5年后可轉(zhuǎn)換債券的贖回價(jià)格為1050元，此后每年遞減10元。假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為7%.
要求：
?。?）計(jì)算按方案1發(fā)行股票的資本成本。
?。?）根據(jù)方案2，計(jì)算第5年末可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值，并計(jì)算按方案2發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本。
?。?）判斷方案2是否可行并解釋原因。如方案2不可行，請(qǐng)?zhí)岢鋈N可行的具體修改建議（例如：票面利率至少提高到多少，方案才是可行的。修改發(fā)行方案時(shí)，債券的面值、期限、付息方式均不能改變，不可贖回期的改變以年為最小單位，贖回價(jià)格的確定方式不變）。
以上內(nèi)容是正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校整理的論壇學(xué)員為大家整理的2015年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱試題，希望對(duì)大家有所幫助。2015年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試的備考日益緊張，你準(zhǔn)備好了嗎？為了讓考生有充足的時(shí)間備考，2015年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱新課已搶先開通（免費(fèi)試聽>>）！祝您夢(mèng)想成真！
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