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2020中級會計職稱備考早已開始,你學(xué)習(xí)到哪了?如果你還沒開始備考,那就跟著小編來看中級會計職稱財務(wù)管理知識點吧!每天搞定一個中級會計職稱財務(wù)管理知識點,中級會計職稱財務(wù)管理知識點:資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化整理出來了,拿去拿去。
中級會計職稱財務(wù)管理知識點——資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化:
資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化-平均資本成本比較法
(一)原理:能夠降低平均資本成本的資本結(jié)構(gòu),就是合理的資本結(jié)構(gòu)。
(二)決策程序:通過計算和比較各種可能的籌資組合方案的平均資本成本,選擇平均資本成本率最低的方案。
(三)特點:側(cè)重于從資本投入的角度對籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析。
資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化-公司價值分析法
每股收益分析法和平均資本成本比較法都是從賬面價值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析,沒有考慮市場反應(yīng),也即沒有考慮風(fēng)險因素。
(一)含義:公司價值分析法,是在考慮市場風(fēng)險的基礎(chǔ)上,以公司市場價值為標(biāo)準(zhǔn),進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
(二)原理:能夠提升公司價值的資本結(jié)構(gòu),就是合理的資本結(jié)構(gòu)。同時,在公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)下,公司的平均資本成本率也是最低的。
1. 假設(shè)前提:企業(yè)未來各年的凈利潤相等且都用于發(fā)放股利(永續(xù)年金)
2. 計算公式:公司價值V=權(quán)益資本價值S+債務(wù)資金價值B
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