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2020年中級會計職稱財務(wù)管理知識點：公司價值分析法
網(wǎng)校為大家準備了2020年中級會計職稱財務(wù)管理知識點。在你每天的勤奮練習(xí)下，相信九月的你一定可以交上滿意的答卷?？靵韺W(xué)習(xí)中級會計職稱財務(wù)管理知識點吧！
知識點：公司價值分析法
（1）基本思路：在考慮市場風(fēng)險基礎(chǔ)上，以公司市場價值為標準，進行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。能夠提升公司價值的資本結(jié)構(gòu)，是合理的資本結(jié)構(gòu)。
【提示】每股收益分析法和平均資本成本比較法都是從賬面價值的角度進行資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應(yīng)，也即沒有考慮風(fēng)險因素。
（2）適用情況：用于對現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，適用于資本規(guī)模較大的上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析。
（3）原理：尋求使企業(yè)平均資本成本最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。
①企業(yè)價值（V）＝股票市場價值（S）＋長期債務(wù)價值（B）
＝凈利潤/權(quán)益資本成本＋長期債務(wù)面值
【提示】這里假設(shè)凈利潤永遠不變（形成永續(xù)年金）且全部作為股利發(fā)放，則依據(jù)零增長股票估價模式，股票價值為永續(xù)年金現(xiàn)值（凈利潤/權(quán)益資本成本）。其中，權(quán)益資本成本通常依據(jù)資本資產(chǎn)定價模型估算。
②平均資本成本KW＝Kb×B／V＋KS×S／V
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