你好！ 1.一致性：財務杠桿系數的計算需要在相同基礎上進行，即在考慮利息和股利時，都應該是稅前利潤的一部分。這樣可以保證計算的一致性和比較的公平性。 2.稅盾效應：利息支出在計算稅前利潤時是可扣除的，從而減少了應納稅所得額，產生了所謂的“稅盾”效應。優(yōu)先股股利雖然不是利息支出，但在財務杠桿的考量中，通常將其視為一種固定財務成本，與利息支出類似，因此也按稅前利潤計算。 3.凈利潤的計算：凈利潤是扣除了所有費用和稅項后的凈額，包括了所得稅。在計算財務杠桿系數時，使用稅后的凈利潤會導致對杠桿效應的高估，因為稅后凈利潤已經考慮了稅收的影響。 4.比較目的：財務杠桿系數用于比較不同企業(yè)的財務結構對盈利能力的影響。為了公平比較，需要將所有成本和收益都換算到稅前，以反映企業(yè)在相同稅負條件下的真實杠桿效應。