您好，第一題的貼現(xiàn)率是8%，因為8%是這個投資的機會成本，如果不選擇這個投資機會，貸給別人有8%的收益率。 第二題的貼現(xiàn)率是20%，因為該股票投資與地產投資風險相當，因此地產投資的收益就是這個投資的機會成本，可以使用地產的期望收益率來作為貼現(xiàn)率。 第三題的貼現(xiàn)率是國債的市場收益率，題目中沒有給這個數，市場收益率是投資國債的機會成本。