您好，經(jīng)營(yíng)杠桿是因?yàn)槠髽I(yè)有固定經(jīng)營(yíng)成本，比如租金、工資，導(dǎo)致銷量變動(dòng)時(shí)，息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)幅度更大。它的核心公式是邊際貢獻(xiàn)除以息稅前利潤(rùn)，固定成本越高，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越高，簡(jiǎn)單說就是銷量小變，利潤(rùn)大變。 2.財(cái)務(wù)杠桿是因?yàn)槠髽I(yè)有固定融資成本，比如利息、優(yōu)先股股利，導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)變動(dòng)時(shí)，每股收益的變動(dòng)幅度更大。無(wú)優(yōu)先股時(shí)公式是息稅前利潤(rùn)除以息稅前利潤(rùn)減利息，利息等成本越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高，也就是利潤(rùn)小變，股東收益大變。 3.總杠桿是經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的疊加，反映銷量變動(dòng)對(duì)每股收益的最終放大效應(yīng)。計(jì)算公式是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)乘財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)越大，企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)越高。企業(yè)可以通過調(diào)整固定經(jīng)營(yíng)成本和負(fù)債比例，搭配兩種杠桿來(lái)控制整體風(fēng)險(xiǎn)。