債券內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算公式主要包含債券期限影響的息票收益和本金回收兩個(gè)因素。其中息票收益是由債券面值和票面利率結(jié)合起來(lái)計(jì)算得出；本金回收是按照票面利率折算成當(dāng)前市場(chǎng)利率計(jì)算所得出的價(jià)值。因此，A、B、C三項(xiàng)均要包含在內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算公式中，而D項(xiàng)票面利率可以看做是信托利率，而市場(chǎng)利率可以看做是回報(bào)率，因此，不包含在公式中的是已經(jīng)提到的信托利率，即D項(xiàng)票面利率。 拓展知識(shí)： 信托利率是債券發(fā)行者根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模設(shè)定的，它直接影響著投資者的期望收益。一般而言，信托利率越高，債券發(fā)行成本越高；信托利率越低，債券發(fā)行成本越低。因此，債券發(fā)行企業(yè)在考慮發(fā)行利率時(shí)，應(yīng)當(dāng)充分考慮投資者的期望收益，及其發(fā)行的成本。