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什么是資本收益率
資本收益率是公司一定時(shí)期的稅后利潤(rùn)與實(shí)收資本 （股本）的比率，其計(jì)算公式如下：
資本收益率=凈利潤(rùn)實(shí)收資本×100%
資本收益率中的資本是指實(shí)收資本。資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門(mén)登記的注冊(cè)資金，因此，資本金就是注冊(cè)資本。但是實(shí)收資本與注冊(cè)資本在金額上有時(shí)并不一定完全一致，在實(shí)收資本制下，公司成立時(shí)確定的資本金總額要求投資者一次性繳入其出資額，實(shí)收資本與注冊(cè)資本保持一致；而在授權(quán)資本制下，公司成立時(shí)確定的資本金總額不要求投資者一次性繳付其全部出資額，只繳納第一期出資額，公司成立后委托董事會(huì)籌措資本，這種情況下，公司成立時(shí)甚至成立后，也可能實(shí)收資本與注冊(cè)資本不一致，為了正確反映股東投入資本的盈利能力，運(yùn)用實(shí)收資本是更好的選擇。
在計(jì)算資本收益率時(shí)運(yùn)用凈利潤(rùn)比用利潤(rùn)總額更為妥當(dāng)，其原因是由于所得稅對(duì)資本所有者來(lái)講是一種支出，而不是現(xiàn)實(shí)的投資收益，所以用凈利潤(rùn)分析對(duì)資本所有者來(lái)說(shuō)更具實(shí)際意義。
對(duì)于一位上市公司的投資者來(lái)說(shuō)，資本收益率是一個(gè)重要指標(biāo)。所有者投資于企業(yè)最終目的是為了獲取利潤(rùn)，資本收益率的高低直接關(guān)系到投資者的權(quán)益，是投資者最關(guān)心的問(wèn)題。當(dāng)企業(yè)以資本金為基礎(chǔ)，吸收一部分負(fù)債資金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)，資本收益率就會(huì)因財(cái)務(wù)杠桿原理的應(yīng)用而得到提高，提高的利潤(rùn)部分，雖然不是資本金直接帶來(lái)的，但也可視為資本金有效利用的結(jié)果。它還表明企業(yè)管理者精明能干，善于利用借入資本，為本企業(yè)增加盈利，可見(jiàn)，投資者進(jìn)行資本收益率分析可達(dá)到以下目的：
第一，檢查、判定投資效益。資本收益率分析是投資者檢查判定投資效益好壞的基本指標(biāo)，是進(jìn)行投資決策的基本依據(jù)。
第二，檢查、評(píng)價(jià)企業(yè)管理者經(jīng)營(yíng)管理工作。資本收益率的高低，是企業(yè)管理者經(jīng)營(yíng)管理工作好壞、效率高低的集中反映，通過(guò)資本收益率分析，投資者可以檢查評(píng)價(jià)企業(yè)管理者經(jīng)營(yíng)管理工作的好壞。
第三，資本收益率是投資者考核、檢查其資本保值增值的主要指標(biāo)。
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，資本收益率越高，投資者投入資本的獲利能力越強(qiáng)。
【例】某公司2005年中期凈利潤(rùn)為3 131 065萬(wàn)元，股本為15 434 156萬(wàn)元，則：
資本收益率=3 131 065÷15 434 156×100% =20.29%
公司凈利潤(rùn)可由利潤(rùn)表獲得，實(shí)收資本可從資產(chǎn)負(fù)債表獲得，從此公司資本收益率來(lái)看，說(shuō)明公司投資者所投資本的獲利能力很強(qiáng)。
責(zé)任編輯：vivien
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