根據中國銀行業(yè)信貸周期的歷史經驗，在一年當中下半年放貸規(guī)模一般呈遞減的態(tài)勢。

　　2009 年新增貸款將可能出現4:3:1.5:1.5的季度分布，全年新增信貸將達到10.5萬億，下半年新增3萬億，其中三、四季度的各新增1.5萬億。

　　7 月信貸規(guī)模會搭乘規(guī)模寬松信貸政策的末班車，6月天量信貸的慣性作用較強,結構寬松信貸政策未完全到位，我們初步估測月新增信貸5500億。

　　與信貸規(guī)模相比，下半年更為重要的是貸款結構。

　　新增信貸仍會集中在基建項目的后期投資,這會增加銀行的凈息差，并將信用風險長期化。

　　中小企業(yè)短期貸款有望回升短期貸款的需求出現反彈。從6月來看，短期貸款不僅從規(guī)模上實現了迅猛增加,而且在占比上快速反彈，這為銀行利息收入恢復了原有渠道，對銀行業(yè)績將有部分積極貢獻。

　　新增貸款中票據融資的增長放緩,比例繼續(xù)萎縮。由于票據融資息差低,這部分業(yè)務的減少對銀行存貸息差收入的影響小。

　　在下半年信貸環(huán)比放緩的慣常信貸周期下，繼續(xù)維持銀行業(yè)的業(yè)績預測,維持其“跟隨大市”的評級。