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2011年中級經(jīng)濟師 單一投資方案的評價
2011年中級經(jīng)濟師考試單一投資方案的評價
【本節(jié)主要內(nèi)容】
1.數(shù)額法
2.比率法
3.期間法
【內(nèi)容詳解】
■基準收益率
◇是企業(yè)或者部門所確定的投資項目應達到的收益率標準，一般為最低的可以接受的收益率
◇是投資決策的重要參數(shù)
◇基準收益率一般大于貸款利率
■凈現(xiàn)值(NPV或PW)
◇投資方案在執(zhí)行過程中和生產(chǎn)服務年限內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量按基準收益率或設定的收益率換算成現(xiàn)值的總和。其實質(zhì)是(F~P)或(A~P)
■凈年值(AW)
◇換算成均勻的等額年值
■凈將來值(FW)
◇換算成未來某一時點(通常為生產(chǎn)或服務年限末)的將來值的總和
【注意】
■凈現(xiàn)值、凈年值、凈將來值三者一般不相等
■三者中要有一個為零則全為零
■實質(zhì)
◇用凈現(xiàn)值作為評價指標，都是把資金換算到同時點時進行計算與比較
■評價標準
◇PW≥0，說明方案正好達到預定的投資收益水平，或者尚有盈余，項目可以接受
◇PW<0，說明方案達不到預定的收益水平，方案不可接受
■說明
◇三個指標，哪個方便即可應用哪個，三個指標之間可以相互換算，結(jié)論相同
◇計算時必須事先給出基準收益率或設定的收益率來折現(xiàn)
【典型例題】某建筑公司投資1000萬元購置某施工機械后，將使年凈收益增加見下表，若該機械的壽命為5年，凈殘值為零，基準收益率為10%，試確定該投資方案是否可以接受。
第二步，計算凈現(xiàn)值，將所有現(xiàn)金流量折算到0點位置
第三步，根據(jù)凈現(xiàn)值大于零，所以項目可行。
【我要糾錯】 責任編輯：象寶貝
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