第二章財(cái)務(wù)分析

　　第二節(jié)財(cái)務(wù)分析中常用的財(cái)務(wù)比率

　　一、反映償債能力的比率

　　A、反映短期償債能力的比率

　　1、流動(dòng)比率

　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

　　一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率越高，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力超強(qiáng)；流動(dòng)比率越低，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)性越差，短期償債能力越弱。從反映償債能力的角度看，流動(dòng)比率越高越好，但從企業(yè)盈利能力角度來(lái)看，則不宜過(guò)高。即不能認(rèn)為流動(dòng)比率不是越高越好。

　　2、速動(dòng)比率

　　速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

　　速動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)在短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)，等于流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)及其他流動(dòng)資產(chǎn)后的金額，包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和應(yīng)收款項(xiàng)等。

　　一般來(lái)說(shuō)，速動(dòng)比率越高，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)；速動(dòng)比率越低，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)性越差，短期償債能力越弱。各企業(yè)的速動(dòng)比率應(yīng)該根據(jù)行業(yè)特征和其他因素加以評(píng)價(jià)，同時(shí)還應(yīng)注意對(duì)應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力這一因素的分析。

　　3、現(xiàn)金比率

　　現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債

　　這里所說(shuō)的現(xiàn)金，是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物。

　　一般來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金比率越高，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)，但同時(shí)表明企業(yè)持有大量不能產(chǎn)生收益的現(xiàn)金，可能會(huì)降低企業(yè)的獲利能力；現(xiàn)金比率越低，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)性越差，短期償債能力越弱。

　　B、反映長(zhǎng)期償債能力的比率

　　1、資產(chǎn)負(fù)債率

　　資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100％

　　資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)是用來(lái)衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。

　　一般來(lái)說(shuō)，負(fù)債比率越高，說(shuō)明企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力越強(qiáng)，而債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱；反之則相反。在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤(rùn)率高于負(fù)債資本成本率的條件下，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)因代價(jià)較小使所有者的收益增加。

　　2、有形資產(chǎn)負(fù)債率

　　有形資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/（資產(chǎn)總額-無(wú)形資產(chǎn)-開發(fā)支出-商譽(yù)）*100％

　　一般來(lái)說(shuō)，有形資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越低，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱，有形資產(chǎn)負(fù)債率越低，說(shuō)明債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度越高，企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)。

　　3、產(chǎn)權(quán)比率

　　產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額*100％

　　產(chǎn)權(quán)比率表明債權(quán)人提供的資金和由投資者提供的資金來(lái)源的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。一般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越低，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)。

　　4、已獲利息倍數(shù)

　　已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用

　　公式中的利息費(fèi)用是支付給債權(quán)人的全部利息，包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息和計(jì)入固定資產(chǎn)等的利息。已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)所提支付債務(wù)利息的能力。一般來(lái)說(shuō)，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)等于1.該指標(biāo)越大，說(shuō)明支付債務(wù)利息的能力越強(qiáng)；這項(xiàng)指標(biāo)越小，說(shuō)明支付債務(wù)利息的能力越弱。