2012注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)：期權(quán)的投資策略三

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯： 2011/12/08 14:03:59　字體：大小

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注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目

第九章期權(quán)估價(jià)

　　知識(shí)點(diǎn)十一、期權(quán)的投資策略三

　　三、對(duì)敲

　　對(duì)敲策略分為多頭對(duì)敲和空頭對(duì)敲。我們以多頭對(duì)敲為例來(lái)說(shuō)明這種投資策略。多頭對(duì)敲是同時(shí)買進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日都相同。

　?。?）組合凈收入凈損益計(jì)算

	組合凈收入	組合凈損益
股價(jià)＜執(zhí)行價(jià)格	執(zhí)行價(jià)格－股票售價(jià)	執(zhí)行價(jià)格－股票售價(jià)－兩種期權(quán)（購(gòu)買）價(jià)格
股價(jià)＞執(zhí)行價(jià)格	股票售價(jià)－執(zhí)行價(jià)格	股票售價(jià)－執(zhí)行價(jià)格－兩種期權(quán)（購(gòu)買）價(jià)格

　　（2）適用情況與特點(diǎn)

　　預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知道升高還是降低。

　　股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額 >期權(quán)購(gòu)買成本，才有凈收益。

　　最壞結(jié)果：股價(jià)沒有變動(dòng)，白白損失看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購(gòu)買成本。

　　【補(bǔ)充】空頭對(duì)敲的情況