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注冊會計師考試《財務成本管理》科目
第六章 資本資產(chǎn)
知識點十八、債務成本估計的方法六
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由于利息可從應稅收入中扣除,因此負債的稅后成本是稅率的函數(shù)。利息的抵稅作用使得負債的稅后成本低于稅前成本。
稅后債務成本=稅前債務成本×(1-所得稅率)
由于所得稅的作用,債權(quán)人要求的收益率不等于公司的稅后債務成本。因為利息可以免稅,政府實際上支付了部分債務成本,所以公司的債務成本小于債權(quán)人要求的收益率。
優(yōu)先股成本的估計方法與債務成本類似,不同的只是其股利在稅后支付,沒有“政府補貼”,其資本成本會高于債務。
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