注冊(cè)會(huì)計(jì)師備考指導(dǎo)：β值

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來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校論壇編輯： 2011/11/03 14:36:54　字體：大小

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　　β值大小在經(jīng)濟(jì)繁榮、經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)對(duì)評(píng)估價(jià)值的影響：

　　教材中有句話(huà)“如果目標(biāo)企業(yè)的β值顯著大于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小。”

　　很多同學(xué)對(duì)這句話(huà)的不是特別理解，大家可以這樣理解這個(gè)結(jié)論：β值是衡量風(fēng)險(xiǎn)的，而風(fēng)險(xiǎn)指的是不確定性，假如說(shuō)用圍繞橫軸波動(dòng)的曲線波動(dòng)的幅度表示不確定性大?。ú⑶以诮?jīng)濟(jì)繁榮時(shí)達(dá)到波峰，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)達(dá)到波谷）的話(huà)，這個(gè)問(wèn)題就容易理解和記憶了。β值越大，曲線上下波動(dòng)的幅度就越大，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)達(dá)到的波峰越高，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)達(dá)到的波谷越低；β值越小，曲線上下波動(dòng)的幅度就越小，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)達(dá)到的波峰越低，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)達(dá)到的波谷越高。而β值等于1時(shí)，評(píng)估價(jià)值正確反映了未來(lái)的預(yù)期。當(dāng)β值大于1時(shí)，由于波峰高于β值等于1的波峰，波谷低于β值等于1的波谷，所以，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小。反之，當(dāng)β值小于1時(shí)，由于波峰低于β值等于1的波峰，波谷高于β值等于1的波谷，所以，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，評(píng)估價(jià)值偏高，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值偏低。

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