會計職稱考試《中級財務管理》備考指導：流動資產投資戰(zhàn)略

來源: 正保會計網校編輯： 2012/04/23 09:13:38　字體：大小

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2012會計職稱考試《中級財務管理》
第五章營運資金管理

　　備考指導三、流動資產投資戰(zhàn)略

　　1.流動資產投資戰(zhàn)略的類型

　　注意一個比率：流動資產與銷售收入比率。根據這一比率的高低，可將流動資產投資戰(zhàn)略分為兩類。

種類	特點
緊縮的流動資產投資戰(zhàn)略	（1）維持低水平的流動資產與銷售收入比率；（2）高風險、高收益。
寬松的流動資產投資戰(zhàn)略	（1）維持高水平的流動資產與銷售收入比率；（2）低風險、低收益。對流動資產的高投資可能導致較低的投資收益率，但由于較高的流動性，企業(yè)的運營風險較小。

　　 2.如何選擇流動資產投資戰(zhàn)略

影響因素	說明
企業(yè)對風險和收益的權衡	（1）管理層的風險偏好。如果企業(yè)管理政策趨于保守，就會選擇寬松的流動資產投資戰(zhàn)略；如果管理者偏向于為了產生更高的盈利能力而承擔風險，就會選擇緊縮的流動資產投資戰(zhàn)略；（2）對債權人意見的重視程度。銀行和其他借款人對企業(yè)流動性水平非常重視。如果公司重視債權人的意見，會持有較多流動資產?！?/td>
融資能力	許多企業(yè)由于上市和短期借款較為困難，通常采用緊縮的投資戰(zhàn)略?！?/td>
產業(yè)因素	在銷售邊際毛利較高的產業(yè),如果從額外銷售中獲得的利潤超過額外應收賬款所增加的成本，寬松的信用政策可能為企業(yè)帶來更為可觀的收益。
影響企業(yè)政策的決策者	運營經理通常喜歡高水平的原材料存貨或部分產成品，以便滿足生產所需；銷售經理喜歡高水平的產成品存貨以便滿足顧客的需要，而且喜歡寬松的信用政策以便刺激銷售；財務管理人員喜歡使存貨和和應收賬款最小化，以便使流動資產融資的成本最小化。