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基金從業(yè)《證券投資基金基礎知識》知識點：投資組合管理
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知識點：投資組合管理（風險分散化）
分散風險理論，是20世紀70年代中期發(fā)展的有關投資條件的一種理論。
“分散風險理論”其前期代表人物是凱夫斯(R.E.Caves)和斯蒂文斯(G.V.Stevens)。他們從馬科維茨的證券組合理論出發(fā)，認為對外直接投資多樣化是分散風險的結果，因此，證券組合理論的依據也是該理論的基礎。
凱夫斯認為，直接投資中的“水平投資”通過產品多樣化降低市場不確定，減少產品結構單一的風險;而“垂直投資”是為了避免上游產品和原材料供應不確定性風險。斯蒂文斯認為，廠商分散風險的原則和個人一樣，總要求在一定的預期報酬下，力求風險最小化。但個人投資條件與企業(yè)不一樣，個人主要投資于金融資產，廠商則投資于不動產，投資于不同國家和地區(qū)的工廠和設備。
投資存在風險。股票存在價格波動的風險，并且每個股票的價格波動各不相同。債券的收益率會隨著利率的波動而變化，也會因違約事件或信用等級變化而變化。對于風險各不相同的投資工具，投資者可以通過分散化投資來降低投資風險。
在不同的地區(qū)或國家選取的，那么風險分散化的潛力會更大。風險分散化也可在不同的資產類別之間起作用，因此在投資組合中融入不同類別的資產也能夠降低投資組合的風險。例如投資者可以將股票、債券等證券投資與房地產等另類投資結合起來。
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